Маятник киви В целом можно сказать, что новозеландский доллар живет заимствованным временем. Ри- сковые аппетиты и обесценивание американ- ского доллара были единственными факторами, поднявшими новозеландскую валюту с самого низкого за 6 лет уровня, до которого киви упал в результате финансового кризиса. Теперь толь- ко вопрос времени – когда агрессивный рост падет под собственным весом. Кивидоллар жи- вет ожиданиями инвестора. Мало того, что но- возеландская валюта постоянно обеспечивает доходность, существенно превосходящую ту, что обеспечивают ее коллеги, но и само ее при- сутствие в списке наиболее ликвидных валют объясняется привлекательностью кивидоллара с точки зрения вложения капитала. Фактически у новозеландского доллара могут возникнуть проблемы, и он может упасть даже при устой- чивых или растущих ожиданиях. Наиболее прямолинейным сценарием яв- ляется резкое снижение рисковых аппетитов. Обозреватели отмечают, что среди трейдеров на фондовых площадках растет скептицизм от- носительно рыночных перспектив. Последние замеры уверенности показали ее очередное снижение. Исход из ценных бумаг наиболее масштабен за все последние годы. Возвращение простаивающих инвестиционных фондов из активов-убежищ на спекулятивную арену ком- пенсировало отсутствие активов с разумным доходом при ожидании роста капитала. Однако в конечном счете предел наступит там, где спе- кулянты исчерпают свои возможности. И то, что останется для инвестиций, будет принадлежать менеджерам, осторожно ждущим возвращения дивидендов, процентов и других устойчивых норм прибыли. Когда волна пойдет вспять, паде- ние рынка на взятии прибыли, вероятно, будет более серьезным, хотя не столь глубоким, как первоначальный рост. При массовом закрытии рисковых позиций ценные бумаги со слабой фундаментальной поддержкой первыми столкнутся с исходом капитала. Поэтому, если такая валюта, как ав- стралийский доллар, пойдет вспять, это движе- ние будет ограничено, благодаря отсутствию рецессии и агрессивному режиму ставки про- цента. В сравнении со своим соседом, Новая Зе- ландия все еще испытывает трудности, стараясь обеспечить восстановление экономики. А цен- тральный банк собирается держать ставку на рекордных низких 2.50% до конца 2010 г. К тому же, если рынок начнет поворачиваться в другую сторону, ранее игнорируемые предупреждения управляющего РБНЗ Алана Болларда о том, что киви переоценен и растет исключительно на основе спекулятивных потоков, внезапно при- обретут вес. Пока же финансовые трудности Дубая были в определенной степени компенсированы обя- зательствами центрального банка ОАЕ оказать поддержку дубайским банкам. Киви тут же поднялся до 71.41 цента США. Однако, как со- общает BusinessWire, экономисты по-разному оценивают перспективы новозеландской ва- люты на ближайшую перспективу. Если при- близительно половина полагает, что кивидоллар может продолжать расти, то другая половина ожидает, что киви останется в текущих рамках или упадет. Опять ведущую роль будут играть новостные сообщения, в частности, о ценах на молочные продукты на аукционах Fonterra и о решении Резервного Банка Австралии относи- тельно ставки процента. Соответственно, не- стабильность курса новозеландского доллара, о которой говорилось в первой части, будет оста- ваться главной характеристикой киви. В этой связи частному инвестору выгоднее сосредоточиться на внутридневной торговле, используя свежие новостные поводы, и не слиш- ком увлекаться долгосрочными прогнозами.
